Что такое факторинг и где его место среди других методов финансирования инвойсов?

Есть различные кредитные решения — классические кредиты можно условно разделить на инвестиционные и ликвидные. Кредит на ликвидность (его еще называют кредитом на пополнение оборотного капитала) является краткосрочным (обычно до 1 года) целевым кредитом для юридических лиц. Такой займ становится дополнительным источником финансирования производства. Есть несколько видов кредитов на пополнение оборотного капитала: кредит оборотного капитала, овердрафт, бридж-кредит, финансирование инвойсов. В этой статье рассказываем о финансировании инвойсов.

Финансирование инвойсов становится популярным среди кредитов на оборотный капитал. Финансисты заинтересованы в таком виде кредитования, поскольку он позволяет усовершенствовано управлять рисками, знать, когда и за что будет выплата. Более того, в большинстве случаев инвойс является для них залогом, поэтому нет необходимости в “твердом залоге” (когда заложенное имущество остается во владении залогодателя в соответствии с договором о залоге). Инвойсы могут быть профинансированы различными путями: факторинг, дисконтирование инвойсов, дисконтирование дебиторской задолженности, реверсивный факторинг, финансирование кредиторской задолженности, механизм динамической скидки и тому подобное. Для понимания этих решений важно уметь различать их главные особенности:

• Кто руководит процессом: поставщик или покупатель — кто инициирует продажу, как происходит обмен данными между покупателями, поставщиками и кредитором;
• Продажа происходит с регрессом на поставщика или без: в некоторых случаях финансирование распространяется без регресса на поставщиков (дисконтирование дебиторской задолженности), но иногда инвойсы являются основой займа / кредитным продуктом, а риск ложится на поставщика;
• Как происходит оплата за финансирование: в финансировании инвойсов плата за услугу обычно базируется на методе дисконтирования. Плата за финансирование вычитается из суммы инвойса в соответствии с ожидаемым периодом финансирования, а не добавляется как процентная плата к сумме займа. Плата за профинансированые инвойсы обычно рассчитывается со скидкой в ​​месяц, а не по процентным ставкам в год. Обратите внимание, что необходимо всегда просить у банка раскрыть реальную годовую процентную ставку по любому кредиту, такая ставка должна включать все расходы, связанные с получением кредита. Заемщик должен использовать информацию о реальной годовой процентной ставке для сравнения стоимости кредита различных финансовых учреждений.

Когда речь идет о решениях финансирования, которые управляются поставщиком, можно выделить три основных метода: факторинг, дисконтирование инвойсов и дисконтирование дебиторской задолженности.

При факторинге поставщик продает свои неоплаченные инвойсы кредитору (факторинговой компании), который сразу осуществляет предоплату поставщику (обычно это 80-90% от суммы инвойса), одновременно окончательная выплата (10-20% минус дисконтная плата) осуществляется, когда покупатель производит расчет. При этом, ответственность за контроль возврата средств кладется на кредитора.

Факторинг часто сравнивают с другим видом кредита на пополнение оборотного капитала — овердрафтом. Но по сравнению и с овердрафтом, факторинг позволяет получать деньги без залога. Средства выдаются на тот срок и в тех объемах, которые нужны, не ограничиваясь лимитом банка.

В схеме дисконтирования дебиторской задолженности поставщик продает неоплаченный инвойс кредитору, который выплачивает всю сумму (минус плата за дисконт). Ответственность за контроль возврата средств остается на кредиторе. Дисконтирование дебиторской задолженности предназначено для поставщиков, клиенты которых имеют лучший кредитный профиль, чем они сами, и готовы взять на себя обязательства по оплате.

В схеме дисконтирования инвойсов поставщик делает запрос на предоплату за неоплаченный инвойс. Кредитор делает частичную или полную выплату поставщику за инвойс, и ожидает оплату в согласованный срок оплаты. Ответственность за контроль возврата средств остается на поставщике. Преимущество дисконтирования инвойсов в том, что покупатель не привлекается к процессу.

Следующие решения по финансированию управляются покупателем: факторинг, инициированным покупателем, динамическое дисконтирование и реверсивный факторинг.

В схеме реверсивного факторинга покупатель получает кредитование от одного или нескольких кредиторов. Кроме предоставления данных о кредиторской задолженности, покупатель также берет на себя обязательства перед кредитором по уплате. Такой вид финансирования осуществляется без регресса на поставщика.

Факторинг, инициированный покупателем — гибридная структура, в которой покупатель устанавливает кредитные условия с кредитором. Он систематизирует обмен данными между своей бухгалтерской системой и системой кредитора, но не берет на себя безотзывное платежное обязательство.

При динамическом дисконтировании покупатель предлагает поставщику оплату наперед, в оговоренный срок оплаты в обмен на скидку. В данной схеме кредитор не привлекается — это означает, что решение может быть применено в случае финансовой надежности покупателя, и если он готов делать такие ранние выплаты.

Каждый инструмент имеет свое преимущество. Если инициатива о начале финансирования поступает от поставщика, то для него оптимальными будут факторинг и дисконтирование дебиторской задолженности. В отличие от овердрафта, и других прямых кредитов на оборотный капитал, они не требуют дополнительных залогов. Среди видов финансирования, которые инициирует покупатель, оптимальными для поставщика будут реверсивный факторинг и факторинг, инициированный покупателем. Поскольку они осуществляются без регресса на поставщика, а платежное обязательство ложится на покупателя.

* Эта статья создана при поддержке Агентства США по международному развитию в рамках гранта, предоставленного проектом USAID «Трансформация финансового сектора». Высказанные в этой статье мысли автора необязательно совпадают со взглядами Агентства США по международному развитию или Правительства США.