Классический и реверсивный факторинг: их отличия и преимущества для МСБ

Одним из самых распространенных видов финансирования дебиторской задолженности является факторинг. Факторинг в классическом понимании - это продажа инвойсов фактора (т.е. банка). Такой вид финансирования подойдет компаниям, работающим с отсрочкой платежа. Традиционный (или классический) факторинг начинается по инициативе поставщика, на которого переходят крайние риски. Он применяется в случаях, когда по первоначальному контракту поставщика и заказчика предусмотрена отсрочка платежа. Поставщик продает свои инвойсы (иначе говоря, дебиторскую задолженность) третьей стороне, как правило, банку или факторинговой компании, одновременно получая раннюю выплату. Таким образом, он высвобождает оборотные средства, которые теперь могут быть использованы для финансирования последующих сделок. Кроме того, компания снижает риск появления кассовых разрывов за несвоевременные платежи покупателей.

Для покупателей классический факторинг также имеет свои преимущества. С его помощью они могут начать работать с продленными сроками оплаты, повысить надежность цепи поставок и снизить стоимость товаров или услуг. Благодаря использованию факторинга, покупатели могут увеличить конкуренцию в закупках, привлечь к сотрудничеству новых контрагентов, которые ранее не работали по контрактам с наложенным платежом.

Классическая схема факторинга работает так: поставщик предоставляет товары или услуги, продает инвойсы банку (если точнее, уступает право требования долга), где предварительно должен открыть расчетный счет и предоставить полный пакет документов. Банк платит поставщику 80-90% от суммы инвойса за предоставленные услуги в срок оплаты инвойса. Покупатель платит банку всю сумму, а банк со своей стороны оплачивает поставщику остаток суммы (10-20%). Лимит финансирования и цена при этом условии в основном зависят от финансового состояния поставщика, тогда как выплаты осуществляются по фактической дебиторской задолженности. В зависимости от политики банка, инвойсы могут быть утверждены покупателем или наличием подтвержденного акта выполненных работ.

Когда речь идет о реверсивном факторинге, нужно понимать, что он начинается не с поставщика, как в классической схеме, а с покупателя, на которого в этих обстоятельствах переходят все риски. Схема реверсивного факторинга похожа на классическую, но перед продажей инвойсов банку, их предварительно и безотзывно должен утвердить дебитор. Ниже на диаграмме 1 представлена схема работы реверсивного факторинга без регресса на поставщика. В то же время ставка финансирования и лимит устанавливаются с учетом финансового состояния дебитора.

Диаграмма 1. Реверсивный факторинг без регресса на поставщика

Программы реверсивного факторинга очень быстро развиваются во всем мире, ведь финансовые преимущества реверсивного факторинга одинаково выгодны как для поставщиков, так и для покупателей. Для покупателей преимуществами реверсивного факторинга является укрепление рыночной позиции, положительное влияние на баланс, высвобождение оборотного капитала и улучшения ценообразования. Поставщики всех размеров и сегментов бизнеса получают преимущества от досрочной оплаты, скорости обработки платежей и широкого доступа к оборотным средствам, что со своей стороны может помочь им преодолеть экономический стресс.

Итак, какие преимущества реверсивного факторинга существуют для поставщиков?

• Реверсивный факторинг облегчает преодоление последствий экономической турбулентности. Задержка платежей, особенно от крупных покупателей, является «болевой точкой» всех поставщиков, ведь покупатели, даже в сложные времена, стремятся увеличить и без того большие сроки отсрочки платежа. Используя реверсивный факторинг, поставщики любого сегмента бизнеса могут получить немедленный доступ к ликвидности за счет своей дебиторской задолженности, тем самым укрепляя свои позиции среди покупателей и обеспечивая себе стабильность.
• Реверсивный факторинг снижает расходы поставщиков на финансирование. Поскольку при реверсивном факторинге процентная ставка в основном базируется на кредитном профиле покупателя, некрупные поставщики могут снизить расходы на финансирование. Такие расходы значительно ниже тех, что обычно доступны при кредитовании и классическом факторинге МСБ.
• Реверсивный факторинг имеет положительное влияние на баланс. Обычный заём может негативно повлиять на соотношение собственных и заемных средств и т.п., тогда как реверсивный факторинг является настоящей продажей дебиторской задолженности и не имеет негативного влияния на баланс поставщика.

Итак, рассмотрев два вида факторинга - классический и реверсивный - можно сделать вывод, что реверсивный факторинг, который начинается по инициативе покупателя, имеет много преимуществ для поставщика, в сравнении с классическим факторингом: поставщик не проходит мониторинг финансовой отчетности, риск ложится на покупателя, процентная ставка стоимости финансирования и лимит устанавливаются с учетом финансового состояния покупателя.

* Эта статья создана при поддержке Агентства США по международному развитию в рамках гранта, предоставленного проектом USAID «Трансформация финансового сектора». Высказанные в этой статье мысли автора необязательно совпадают со взглядами Агентства США по международному развитию или Правительства США.